前三季净利下滑45% 京东方的面板生意触及天花板？

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近日，京东方A发布2019年前三季度显示，公司在前三季度实现营收857.22亿元，同比增长23.40%，实现归母净利润18.52亿元，同比下滑45.18%；扣非净利润则为-1.89亿元，同比下滑110.13%。业绩低于预期。

报告期内，由于高世代产能快速释放，市场需求不振，面板行业供过于求，价格持续下行，这才导致公司净利润大幅下滑。

深耕细分市场行业地位稳固

公司目前主要有三大业务板块，分别是端口器件（D）、智慧物联（S）、智慧医工（H）。据2018年年报数据显示，端口器件实现营收866.88亿元，同比下降了1.81%；智慧物联实现营收175.00亿元，同比增加12.03%。可以看出，端口器件仍为公司主要收入来源。

由于半导体显示行业自2018年下半年进入调整期，到2019年上半年，半导体显示行业仍然处于波动周期低谷，显示屏价格大幅下滑，企业营收和盈利面临严峻挑战。京东方端口毛利率较去年同期减少5.85%，导致公司综合毛利率下滑至20.39%，同比下降4.7个百分点。

但是由于京东方（BOE）长期深耕细分市场，其充分利用技术和产能优势，实现了各个细分市场占有率稳步提升，使得行业地位也相应得到提升。

目前，京东方（BOE）是中国大陆惟一能够自主研发、生产和制造1.5英寸-110英寸全系列半导体显示产品的企业。公司产品广泛应用于手机、平板电脑、笔记本电脑、显示器、电视、车载、数字信息显示等各类显示领域。

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除了在显示领域大有作为，近些年BOE（京东方）还布局了智慧物联和智慧医工事业并取得了稳定增长。三季度报显示，智慧零售解决方案占据全球市场50%以上，为全国660余家银行网点提供智慧金融解决方案，智慧交通解决方案覆盖国内80%以上高铁线路及国内外诸多地铁线路，为200多家顶级艺术机构提供数字艺术物联网解决方案。